Sanasto · 3 min lukuaika
Omien osakkeiden takaisinosto
Omien osakkeiden takaisinosto tarkoittaa, että yhtiö ostaa omia osakkeitaan, tavallisesti pörssistä. Se on osingon ohella tapa palauttaa varoja osakkeenomistajille. Ostetut osakkeet joko mitätöidään tai jäävät yhtiön haltuun myöhempää käyttöä varten.
Miten takaisinosto toimii
Suomessa päätöksen omien osakkeiden hankinnasta tekee osakeyhtiölain mukaan yhtiökokous, joka voi valtuuttaa hallituksen hankkimaan osakkeita. Valtuutus voi olla voimassa enintään 18 kuukautta, ja hankinta tehdään vapaalla omalla pääomalla. Julkisessa osakeyhtiössä yhtiön hallussa olevien omien osakkeiden määrä ei saa ylittää 10:tä prosenttia kaikista osakkeista.
Pörssiyhtiöt toteuttavat takaisinoston yleensä ostamalla osakkeita julkisessa kaupankäynnissä markkinahintaan. EU:n markkinoiden väärinkäyttöasetuksen mukaisessa takaisinosto-ohjelmassa yhtiö saa ostaa päivässä enintään 25 prosenttia osakkeen keskimääräisestä päivävaihdosta, ja kaupat on julkistettava viimeistään seitsemännen kaupankäyntipäivän loppuun mennessä.
Yhtiön hallussa olevilla omilla osakkeilla ei ole äänioikeutta eikä niille makseta osinkoa. Kun osakkeet mitätöidään, jäljelle jäävien osakkeiden osuus yhtiöstä kasvaa.
Osakekohtainen tulos = nettotulos ÷ ulkona olevien osakkeiden määrä
Esimerkki
Oletetaan, että yhtiöllä on 100 miljoonaa osaketta ja nettotulos on 50 miljoonaa euroa. Osakekohtainen tulos on 0,50 euroa. Yhtiö ostaa takaisin ja mitätöi 5 miljoonaa osaketta. Jos tulos pysyy ennallaan, osakekohtainen tulos nousee 50 ÷ 95 ≈ 0,53 euroon. Sijoittaja, jolla on 1 000 osaketta, omistaa nyt suuremman osuuden yhtiöstä myymättä mitään.
Mitä takaisinosto kertoo sijoittajalle
- Takaisinosto voi viestiä, että johto pitää osaketta edullisena tai että yhtiöllä on ylimääräistä kassaa.
- Se ei ole automaattisesti hyvä asia: liian korkeaan hintaan ostaminen tuhoaa arvoa.
- Osakekohtaisten lukujen, kuten P/E-luvun, muutos voi johtua osakemäärän pienenemisestä eikä liiketoiminnan kasvusta.
- Takaisinosto ei ole sijoittajalle verotettavaa tuloa, jos hän ei myy. Myyjälle pörssissä tehty myynti on tavallinen luovutus.
- Yhtiöt tiedottavat hankinnoista pörssitiedotteilla, joista näkee ostomäärät ja hinnat.
Takaisinosto vai osinko?
Osinko hyödyttää kaikkia osakkeenomistajia rahana ja verotetaan maksuhetkellä. Takaisinostossa hyöty näkyy omistusosuuden kasvuna, ja sijoittaja maksaa veroa vasta, jos hän myy osakkeensa voitolla. Tämän vuoksi takaisinosto voi olla verotuksellisesti joustavampi, mutta se ei tuota kassavirtaa. Osinkotuottoa laskettaessa takaisinostot eivät näy luvussa.
Takaisinoston vaikutusta arvioidessa kannattaa seurata, mitätöikö yhtiö hankkimansa osakkeet vai käyttääkö se niitä esimerkiksi osakepalkkioihin. Jos osakkeet annetaan myöhemmin johdolle tai henkilöstölle, osakemäärä ei pienene pysyvästi ja vaikutus osakekohtaisiin lukuihin jää pienemmäksi. Yhtiö julkistaa takaisinosto-ohjelman alkaessa sen enimmäismäärän, keston ja tarkoituksen.
Takaisinostojen yhteenlaskettu summa on hyvä suhteuttaa yhtiön markkina-arvoon ja kassavirtaan, jotta näkee, kuinka merkittävästä toimenpiteestä on kyse.
Usein kysytyt kysymykset
Miksi yhtiö ostaa omia osakkeitaan?
Palauttaakseen ylimääräisiä varoja osakkeenomistajille, käyttääkseen osakkeita esimerkiksi palkitsemiseen tai yrityskauppoihin tai koska se pitää osaketta aliarvostettuna.
Nostaako takaisinosto osakkeen kurssia?
Ostot lisäävät kysyntää ja mitätöinti kasvattaa osakekohtaista tulosta, mutta kurssin kehitykseen vaikuttavat monet muut tekijät. Vaikutusta ei voi taata.
Paljonko suomalainen pörssiyhtiö voi ostaa omia osakkeitaan?
Julkisella osakeyhtiöllä saa olla hallussaan enintään 10 % kaikista osakkeistaan. Yhtiökokouksen valtuutus on voimassa enintään 18 kuukautta.
Saavatko yhtiön omat osakkeet osinkoa?
Eivät. Yhtiön hallussa olevilla omilla osakkeilla ei ole osinko- eikä äänioikeutta.
Katso myös
Päivitetty 25.9.2026