Sanasto · 3 min lukuaika
First North
First North eli Nasdaq First North Growth Market on pienille ja keskisuurille kasvuyhtiöille tarkoitettu markkinapaikka. Se ei ole säännelty markkina kuten pörssin päälista, vaan monenkeskinen kaupankäyntijärjestelmä (MTF), jonka säännöt ovat kevyemmät. Suomessa markkinaa kutsutaan usein nimellä First North Helsinki tai First North Finland.
Miten First North toimii
Sijoittajalle First North näyttää käytännössä samalta kuin päälista: osakkeilla käydään kauppaa samalla kaupankäyntijärjestelmällä, samojen välittäjien kautta ja samoina aikoina. Ero on yhtiöille asetetuissa vaatimuksissa. Listautuminen First Northiin on kevyempi ja edullisempi prosessi kuin päälistalle, minkä vuoksi markkina sopii yhtiöille, jotka ovat vasta kasvuvaiheessa.
Jokaisella First North -yhtiöllä on oltava hyväksytty neuvonantaja (Certified Adviser) koko sen ajan, kun yhtiön osakkeet ovat kaupankäynnin kohteena. Neuvonantaja ohjaa yhtiötä listautumisessa ja auttaa sitä noudattamaan markkinan sääntöjä. Markkinan sisällä on myös vaativampi Premier-segmentti, joka on tarkoitettu yhtiöille, jotka valmistautuvat mahdolliseen siirtoon päälistalle.
First North -yhtiön on julkistettava sijoittajille olennaiset tiedot, kuten puolivuosikatsaukset ja tilinpäätöstiedot sekä sisäpiiritieto, ja markkinoiden väärinkäyttöä koskevat EU-säännöt koskevat myös sitä. Päälistaan verrattuna vaatimukset esimerkiksi yhtiön historiasta, hallinnosta ja raportoinnin laajuudesta ovat kuitenkin kevyemmät. Kaupankäynti tapahtuu samaan aikaan kuin päälistalla, ja osakkeet näkyvät välittäjien palveluissa samalla tavalla. Siksi sijoittajan on hyvä tarkistaa, kummalla markkinalla osake on listattu, ennen kuin tekee päätöksiä.
Esimerkki
Oletetaan, että ohjelmistoyhtiö, jonka liikevaihto on 8 miljoonaa euroa, haluaa kerätä kasvuun 10 miljoonaa euroa. Se valitsee hyväksytyn neuvonantajan ja listautuu First Northiin osakeannilla. Muutaman vuoden kuluttua liikevaihto on kasvanut 40 miljoonaan euroon, ja yhtiö päättää hakea osakkeilleen listausta Nasdaq Helsingin päälistalle. Sijoittajan osakkeet säilyvät siirrossa, mutta yhtiöön alkaa soveltua tiukempi sääntely.
Mitä First North tarkoittaa sijoittajalle
- Suurempi riski ja vaihtelu: First North -yhtiöt ovat usein pieniä ja nuoria, joten niiden kurssit voivat heilua voimakkaasti, eli volatiliteetti on tyypillisesti suuri.
- Heikompi likviditeetti: monilla osakkeilla vaihto on vähäistä, jolloin spread voi olla leveä ja isompi kauppa voi liikuttaa hintaa.
- Kevyempi sääntely: vaatimukset ovat kevyemmät kuin päälistalla, joten yhtiön tiedottamiseen ja taloustilanteeseen on hyvä perehtyä huolella.
- Kasvupotentiaali: markkinalla on yhtiöitä, jotka ovat vasta alkuvaiheessa, mikä voi tarkoittaa sekä suuria nousuja että suuria tappioita.
Verotus ja osakesäästötili Suomessa
Verohallinnon ohjeen mukaan julkisesti noteerattuja yhtiöitä ovat säänneltyjen markkinoiden lisäksi myös yhtiöt, joiden osakkeet on yhtiön hakemuksesta tai suostumuksella otettu kaupankäynnin kohteeksi monenkeskisessä kaupankäyntijärjestelmässä. Siksi First North -yhtiön osinkoa verotetaan yksityishenkilöllä samoin kuin päälistan yhtiön osinkoa: 85 % osingosta on veronalaista pääomatuloa ja 15 % verovapaata. First North -osakkeita voi myös pitää osakesäästötilillä, jonka talletusraja on 100 000 euroa (voimassa vuonna 2026).
Usein kysytyt kysymykset
Mitä eroa on First Northilla ja pörssillä?
Pörssin päälista on säännelty markkina, First North taas monenkeskinen kaupankäyntijärjestelmä, jonka listautumis- ja tiedonantovaatimukset ovat kevyemmät.
Voiko First North -osakkeita ostaa osakesäästötilille?
Voi. Verohallinnon mukaan osakesäästötilillä voi pitää sekä pörssissä että monenkeskisessä kaupankäyntijärjestelmässä, kuten First North Helsingissä, noteerattuja osakkeita.
Miten First North -yhtiön osinkoa verotetaan?
Yksityishenkilöllä samoin kuin pörssiyhtiön osinkoa: 85 % on veronalaista pääomatuloa.
Mikä on Certified Adviser?
Hyväksytty neuvonantaja, joka jokaisella First North -yhtiöllä on oltava koko listauksen ajan.
Katso myös
Päivitetty 25.9.2026